韩 昱
地方政府专项债券投向进一步扩围，又有新用途。
6月20日，中国债券信息网发布了2025年北京市第六批政府债券信息披露文件。该文件显示，6月26日北京市政府专项债券(三十五期)将公开招标发行，该期债券计划发行金额100亿元，期限为10年，募集资金用于“北京市政府投资引导基金”，这一新用途也引发了业内的关注。
“专项债投向政府投资引导基金是全国首次创新尝试。”陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问于晓明在接受《证券日报》记者采访时表示，预计可通过财政资金杠杆撬动社会资本，有望带动地方产业升级。
“专项债投向政府投资引导基金是政策创新的重要尝试，具有显著必要性和积极影响。”中国商业经济学会副会长宋向清也告诉《证券日报》记者，这可为一些具有发展潜力和战略意义的项目或领域提供资金支持，促进产业升级、创新发展等，有助于推动经济结构转型和可持续发展。从后续影响来看，这一方面能吸引更多社会资本进入相关领域，发挥财政资金的杠杆撬动作用，另一方面也对政府投资引导基金的管理运营水平提出了更高要求。
2024年12月份，国务院办公厅发布的《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》(以下简称《意见》)提出，“扩大专项债券投向领域和用作项目资本金范围”，包括实行专项债券投向领域“负面清单”管理等举措。
展开剩余51%《意见》明确，将完全无收益的项目，楼堂馆所，形象工程和政绩工程，除保障性住房、土地储备以外的房地产开发，主题公园、仿古城(镇、村、街)等商业设施和一般竞争性产业项目纳入专项债券投向领域“负面清单”，未纳入“负面清单”的项目均可申请专项债券资金。专项债券依法不得用于经常性支出，严禁用于发放工资、养老金及支付单位运行经费、债务利息等。
记者注意到，在实行专项债券投向领域“负面清单”管理的背景下，当前专项债的募集资金投向也日趋丰富，土地储备、收购存量商品房、消化地方政府拖欠企业账款等方面均有新进展。
对此，宋向清分析称，首先，专项债投向扩围有利于精准激活实体经济。其资金覆盖领域从传统基建向新兴产业(如低空经济等)延伸，同时用于消化地方政府拖欠企业账款等，可直接改善企业现金流，畅通经济循环；其次，有利于优化资源配置效率，资金向土地收储、保障性住房等民生领域倾斜，既有助于加速房地产市场库存去化，又可提升公共服务供给质量；最后，有利于增强财政政策效能，放大财政资金撬动作用。
于晓明表示，专项债投向扩围能精准匹配新兴领域需求，吸引民间资本培育新质生产力；还可提升资金使用效率，有助于防范系统性风险。
“专项债投向扩围将产生多维度有益影响，能更精准地满足实体经济多样的资金需求，助力不同领域、不同项目的发展，促进地方经济发展和产业繁荣。同时，这也有助于提升资金使用效率，避免资金闲置浪费，充分发挥专项债的积极作用。”宋向清说。
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